Nach den Funktionsstörungen und Fehlentwicklungen, die in den vergangenen Jahren bei verschiedenen börsenkotierten Gesellschaften beobachtet werden konnten, schenken die Aktionäre der Einhaltung der Corporate-Governance-Regeln immer mehr Beachtung. Um die Anleger zu schützen und ihr Vertrauen wiederzugewinnen, erliess die Schweizer Börse 2002 die «SWX-Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate Governance». Diese legt fest, welche Angaben bezüglich Corporate Governance die börsenkotierten Gesellschaften in ihren Geschäftsberichten offenlegen müssen.
Als langfristig orientierte institutionelle Anlegerin legt die ethos Anlagestiftung besonders grossen Wert auf die Einhaltung der neuen SWX-Richtlinie und die Beachtung der Best-Practice im Bereich der Corporate Governance. Deshalb führte die Stiftung eine detaillierte Studie über den Stand der Corporate Governance bei den 100 grössten an der Schweizer Börse kotierten Gesellschaften durch, deren Generalversammlung vor dem 30. September 2003 stattfand.
Die Studie ermöglicht, diese 100 Gesellschaften bezüglich ihrer Übereinstimmung mit
-den Forderungen der SWX-Richtlinie und
-den Regeln und Empfehlungen der Best-Practice für Corporate Governance
zu analysieren und zu klassieren.
Die Ergebnisse zeigen, dass die Transparenz bezüglich Corporate Governance bei 38 Gesellschaften (davon immerhin 6 des schweizerischen Indexes für grosse Börsenwerte SMI) ungenügend ist. Nach Ansicht der ethos Stiftung können sie nicht als konform mit den Anforderungen der SWX-Richtlinie betrachtet werden.
Was die Anwendung der Best-Practice-Regeln bezüglich Corporate Governance betrifft, erlaubt das ethos-Rating «Corporate Governance» ein Klassement der Gesellschaften nach ihrer Transparenz und Informationspolitik, nach der Kapitalstruktur, der Zusammensetzung und Organisation des Verwaltungsrats, der Unabhängigkeit der Revisionsstelle sowie der Mitwirkungsrechte der Aktionäre zu erstellen.
Die Leader bei der «Corporate Governance» sind dabei Gesellschaften, die gleichzeitig die Forderungen nach Transparenz der SWX-Richtlinie und die Best-Practice-Regeln der Corporate Governance erfüllen. Die fünf Klassenbesten in dieser Hinsicht sind UBS, Swiss Re, CS Group, Unaxis und Zurich Financial Services. Die rote Laterne tragen die Gesellschaften Zehnder, Conzetta, Belimo, Ems Chemie und Edipresse.
Um die Corporate Governance in der Schweiz weiter zu stärken, enthält die ethos-Studie zudem ein Bündel von Vorschlägen für die Ergänzung und Verbesserung der «SWX-Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate Governance» sowie des «Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance», den economiesuisse (Verband der Schweizer Unternehmen) im Juli 2002 publizierte.
Ethos Studie :Corporate Governance: Eine Herausforderung für Schweizer Unternehmen.
